La politique du chacun pour soi – Ma chronique du lundi

La croissance est revenue mais déjà chaque pays veut jouer sa propre partition. L’unité n’est plus de mise et l’économie mondiale est en train de changer rapidement de route.

Pendant la phase de reprise en 2016 et 2017 la situation globale était relativement stable, sans déséquilibres majeurs. Les banques centrales lâchaient du lest quand cela était nécessaire pour absorber les moindres aspérités. Et cela a plutôt bien fonctionné puisque progressivement l’allure des différentes régions du monde est devenue plus cohérente renforçant ainsi la dynamique de l’expansion et des échanges. Les économistes étaient obligés de réviser systématiquement à la hausse leurs prévisions.

Cette période est achevée. Les comportements ne sont plus coopératifs et encore moins coordonnés. Lire la suite

Larry Summers n’est plus candidat potentiel à la présidence de la Fed

Larry Summers vient de décliner la possibilité d’être nommé à la présidence de la Federal Reserve en remplacement de Ben Bernanke dont le mandat s’arrêtera le 31 janvier prochain. (Sa lettre est disponible en format pdf ici Lettre de Summers)
Cette situation relance le débat sur le successeur de Ben Bernanke. Janet Yellen pourrait redevenir favorite mais si elle a les faveurs des économistes (voir ici la pétition) elle ne semble pas emporter l’enthousiasme de la Maison Blanche. Lire la suite

Italie – Après les élections? Quelles contraintes pour la zone Euro?

Pourquoi le résultat du vote italien bouleverse-t-il la donne ?

D’abord parce que ce n’était pas le vote attendu. Une victoire relative du Centre Gauche (Parti démocrate de Bersani) permettait d’imaginer qu’après un accord avec Mario Monti une majorité ainsi constituée était suffisante pour gouverner et prolonger ce qui avait été mis en œuvre par Monti. C’est le scénario que tous nous avions envie de croire.

Ce schéma n’a pas fonctionné avec le retour de Berlusconi, l’émergence de Beppe Grillo et l’effondrement de Monti. Il ne pourra pas y avoir de continuité. Lire la suite