Monnaie Commune, Monnaie Nationale – Le verbatim

La proposition d’avoir conjointement une monnaie commune et une monnaie nationale a été faite ce week-end.

Un tel cadre fait l’hypothèse que la France puisse emprunter de la crédibilité au reste de l’Europe afin d’avoir accès à une monnaie internationale stable. Il faudrait ainsi avoir l’accord de tous les partenaires de la France pour mettre en place cette monnaie commune. Cette crédibilité empruntée serait nécessaire pour contrebalancer la fragilité de la monnaie nationale puisque la politique monétaire aurait pour mission de financer les dépenses de l’Etat via la planche à billets (proposition 43 du programme). Ce dernier point est un facteur de fragilité de la monnaie nationale.

Cette monnaie commune ne serait pas une réminiscence du Système Monétaire Européen. Elle ne serait pas l’ECU qui n’était qu’une unité de compte. La raison principale est que pour faire fonctionner le SME il était nécessaire d’avoir des politiques monétaires convergentes. Le programme de Marine Le Pen est de faire financer les différentes dépenses de l’Etat par la Banque de France qui perdrait aussi et ainsi son indépendance. Une telle politique monétaire ne saurait être cohérente avec celle menée en Allemagne. Lire la suite

La Monnaie Commune qui ne pourra exister – En route vers l’instabilité

Dans une interview au Parisien, Marine Le Pen donne son projet sur le cadre monétaire qui serait mis en place au cas où elle remporterait l’élection présidentielle.
Elle indique qu’elle souhaite que l’euro, monnaie unique, se transforme en monnaie commune et que la France puisse disposer d’une monnaie nationale.
Techniquement, comme le suggère Bernard Monot, l’économiste du Front National, cela reviendrait à revenir au Système Monétaire Européen (SME) dans sa version finale avec des marges de fluctuation de +/-15% autour d’un cours pivot.  La monnaie unique, euro, n’aurait plus de pouvoir libératoire au quotidien.
Dans une première approche cela pourrait avoir un caractère rassurant puisque le Système Monétaire Européen a plutôt bien fonctionné pendant 20 ans de Mars 1979 à Janvier 1999 lorsque l’euro a été créé.
Rappelons que l’Ecu était une monnaie commune aux pays membres du SME. Chaque monnaie nationale était définie par un cours pivot avec l’Ecu et des marges de fluctuations. Celles-ci étaient au départ de 2.25%. Le cours pivot pouvait être ajusté à la hausse ou à la baisse. L’objectif était néanmoins de rester dans les marges de fluctuation afin de réduire l’incertitude sur le cadre monétaire européen et faciliter les échanges et la croissance. En 1993, les marges de fluctuation ont été élargies à +/-15%.

Cependant, ce n’est pas aussi simple   Lire la suite